En el mes de julio los principales mercados de capitales registraron rendimientos negativos y alta volatilidad. Los inversionistas mostraron una mayor aversión al riesgo, principalmente debido a las discusiones que se generaron, al interior del Congreso de los Estados Unidos, acerca del aumento del límite de endeudamiento que tenía este país. En ese contexto, las principales agencias clasificadoras de riesgo indicaron que podrían reducir el rating de la deuda estadounidense, considerando que además del límite de endeudamiento se requerían ajustes fiscales para los próximos años. Así, la incertidumbre generada por la dificultad de republicanos y demócratas para ponerse de acuerdo culminó por incrementar la percepción de riesgo que ya existía en los mercados, debido a los problemas financieros de Europa y a la capacidad del gobierno chino para evitar un sobrecalentamiento de su economía.

Cabe mencionar que uno de los eventos que generó mayor desconfianza en los mercados fue la revisión del crecimiento del PBI de los Estados Unidos para el primer trimestre del año, variando de 1.9% a 0.4%. Esta revisión impactó negativamente en el sentimiento del mercado en relación a la capacidad de la primera economía del mundo de generar crecimiento para lo que resta del año. En ese contexto, Standard and Poor's terminó reduciendo, hacia principios del mes de agosto, la clasificación de riesgo a la deuda de los Estados Unidos a AA+.

De esta manera, el Índice S&P 500 de la bolsa norteamericana mostró un retroceso de -2.14%. Por su parte, las bolsas europeas presentaron una caída promedio de -2.01%, mientras que las bolsas de Brasil y México obtuvieron también rendimientos negativos de -5.74% y -1.53%, respectivamente.

Por su parte, el mercado peruano continuó mostrando una alta volatilidad, al registrar una recuperación de 16.34%. De esta manera, a pesar de la volatilidad mostrada en los mercados, reafirmamos nuestra visión de largo plazo positiva, sobre todo en mercados emergentes que muestren fundamentos sólidos y buenas perspectivas de crecimiento, como es el caso de la economía peruana. En este sentido, es importante mencionar que, considerando el período de los últimos 12 meses, se han logrado alcanzar retornos de 8.35%, 10.38% y 22.11% para el Fondo 1, Fondo 2 y Fondo 3, respectivamente.