1. Lo que pasó el mes anterior 2. El mes en curso 3. Coyuntura internacional 3.1 Tasa de desempleo en Estados Unidos se incrementa 4. Coyuntura nacional 4.1 Desaceleración del Producto Bruto Interno en mayo 4.2 Exportaciones continúan creciendo 4.3 Aceleración de la inflación subyacente 4.4 Disminución de índices bursátiles 5. Aprendiendo Economía

Una buena noticia: Standard & Poor´s (S&P) mejora la clasificación de Perú a grado de inversión. El 14 de julio la clasificadora de riesgo S&P le otorgó al Perú el grado de inversión al elevar la clasificación de la deuda de largo plazo en dólares de BB+ a BBB-, el primer escalón dentro del grado de inversión. De esta forma S&P se convierte en la segunda agencia en otorgar el grado de inversión al Perú, luego que Fitch Ratings lo hiciera en abril del presente año. La mejora en la calificación se debe a la reducción de las vulnerabilidades externas y fiscales del país, la diversificación de las fuentes del crecimiento, la baja inflación y el fortalecimiento de los fundamentos macroeconómicos. (Para conocer más acerca del tema, leer la sección “Aprendiendo Economía”) Perú ingresa al comité de inversiones de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OECD). En julio, el Perú se convirtió en el país número 41 en adherirse a la Declaración Internacional de Inversiones y Empresas Multinacionales de la OECD en reconocimiento a su progreso en la implementación de reformas de las políticas de inversión, para mejorar el clima de negocios y reducir la pobreza. Como adherente a esta declaración, el Perú se compromete a brindar el mismo trato a inversionistas extranjeros como domésticos. Asimismo, con esta adhesión los inversores peruanos recibirán el mismo trato en los demás países adherentes.

Perú y China seguirán en negociaciones para el TLC. Este mes los equipos técnicos de China y Perú se reunirán para continuar negociando un tratado bilateral. El principal tema que se encuentra todavía en debate es el de acceso a mercados. La Ministra de Comercio Exterior, Mercedes Aráoz, confía en que se puedan encontrar soluciones que beneficien a ambas partes en este punto. La meta del gobierno es suscribir el TLC en noviembre del presente año durante la visita del Presidente chino, Hu Jintao, con motivo de la Cumbre de Líderes del APEC. Cabe resaltar que China es nuestro segundo socio comercial después de Estados Unidos. 3,000 delegados del APEC llegarán las primeras semanas de agosto. Entre el 6 y 29 de agosto llegarán al Perú cerca de 3,000 representantes de las 21 economías pertenecientes al Foro de Cooperación Económica Asia – Pacífico con el objetivo de establecer la agenda de la reunión que se llevará a cabo en noviembre. Dentro de los encuentros más importantes que se darán este mes, se encuentra la Tercera Reunión de Altos Funcionarios (SOM III) en la que se desarrollarán 23 seminarios, 9 talleres, 17 grupos de trabajo, entre otros. En las sesiones que se desarrollarán en Lima se tratarán temas relacionados a la facilitación del comercio, las inversiones en la región Asia - Pacífico y la responsabilidad social empresarial.

En julio del presente año el desempleo en los Estados Unidos se incrementó 0.2 puntos porcentuales respecto al valor de junio ubicándose en 5.7%, la tasa más alta en más de cuatro años. Siguiendo la tendencia reciente, el empleo cayó en los sectores de construcción y manufactura. Durante los últimos 12 meses, el número de personas desempleadas en Estados Unidos se ha incrementado en 1.6 millones y la tasa de desempleo ha aumentado en 1 punto porcentual. Estas cifras, junto con la debilidad del mercado financiero, fueron claves para que la FED no aumentara recientemente su tasa referencial, manteniéndola en 2%.

El PBI de mayo creció en 7.30%, una disminución de 5.9 puntos básicos respecto al crecimiento de 13.2% observado en abril. A pesar de ser la segunda tasa de crecimiento más baja del año, el PBI lleva ya 83 meses de crecimiento sostenido y continuo gracias al dinamismo de la demanda interna y externa; así como al aumento de la inversión. La desaceleración del crecimiento del mes de mayo se explica, entre otras razones, por el menor número de días laborales del mes con motivo de la Cumbre de Jefes de Estado y de Gobierno de América Latina, El Caribe y la Unión Europea.

Las exportaciones crecieron en términos reales 15.3 % en el mes de mayo. El dinamismo observado en el mes se explica en parte por el aumento de volúmenes exportados tanto de productos tradicionales (principalmente productos mineros, como el cobre que creció 42.4%; así como productos pesqueros como la harina de pescado que creció en 54.8%) como por el aumento de envíos al exterior de productos no tradicionales como los agropecuarios, textiles y metal-mecánico.

La inflación de julio en Lima Metropolitana se ubicó en 0.56%. El consenso de analistas espera que la inflación del año cierre en el rango 3.5% - 5.6 %, muy por encima del rango meta de política monetaria del BCRP. Asimismo, la aceleración de precios también se empieza a ver reflejada en los componentes menos volátiles de la canasta de consumo, tanto así que en julio la inflación subyacente a 12 meses fue de 4.84%.

La mejora de la clasificación de la deuda gubernamental que obtuvo Perú por parte de la clasificadora de riesgos Standard & Poor’s no pudo evitar que la plaza limeña siguiera su tendencia a la baja en el mes de julio. Así los tres índices más importantes, el IGBVL, ISBVL y el INCA tuvieron pérdidas en sus tres índices bursátiles.

La clasificación del riesgo es la opinión independiente, objetiva y técnicamente fundamentada de las agencias calificadoras (Standard & Poor´s, Moody´s, Fitch Ratings, entre otras) acerca de la calidad crediticia de un deudor o en otras palabras, del riesgo de incumplimiento de una determinada obligación. En el caso particular de la clasificación soberana, ésta considera la habilidad de un gobierno para pagar puntualmente sus obligaciones financieras y se basa en indicadores como el crecimiento, la estructura económica, la flexibilidad monetaria y fiscal, los niveles relativos de endeudamiento, la vulnerabilidad externa, los riesgos políticos y aspectos institucionales. En el caso de S&P y de Fitch Ratings, las calificaciones van desde AAA (la capacidad del emisor de cumplir con sus obligaciones es extremadamente fuerte) a D (incumplimiento de pago).