> Mes que terminó

Se reducen tasas del IGV y del ITF. El poder ejecutivo promulgó, el 19 de febrero, la ley que modifica la tasa del Impuesto General a las Ventas (IGV) y el Impuesto Selectivo al Consumo (ISC). Esta ley fija en 18% la tasa para el IGV y establece en 0.005% el Impuesto a las Transacciones Financieras (ITF). Según Ismael Benavides, Ministro de Economía, la reducción permitirá a las familias peruanas contar con más ingresos para afrontar el aumento en el precio de algunos alimentos. Estas modificaciones entrarán en vigencia el primero de marzo, en el caso del IGV, y a partir del próximo 1 de abril para el ITF.

Precios de combustibles no subirán por decreto de urgencia. El Gobierno decidió suspender temporalmente la actualización y publicación de bandas de precios de los combustibles, debido al alza de los precios internacionales del petróleo (D. U. 009-2011). Dicha medida busca evitar que el alza de precios internacional afecte al consumidor local, en especial a los de menores recursos, quienes destinan el 80% de su presupuesto a gastos en alimentos y transporte. Como se conoce, el Organismo Supervisor de la Inversión Privada (Osinergmin) actualiza, cada dos meses, la banda de los precios de los combustibles, según el nivel de precios internacionales; lo que no se hará efectivo por D.U. hasta el próximo 28 de abril.

> Mes en curso

La Bolsa de Valores de Nueva York celebrará el "Peru Day" el 11 de marzo. Por iniciativa del Peruvian Business Council (PBC), este 11 de marzo se celebrará el denominado “Peru Day” en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE). Dicho evento contará con la presencia del Ministro de Economía y Finanzas, el presidente del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) y representantes del sector Financiero y Empresarial peruano, quienes brindarán información sobre las oportunidades en el Perú para la inversión extranjera. Según destacó el PBC, este evento posicionará al Perú como una de las plazas de negocios más importantes de la región y permitirá exponer las oportunidades de inversión en el país a través de acciones, bonos y otros instrumentos de inversión.

Buena pro del puerto de Paita será entregada en marzo. A finales de marzo, el Ministerio de Transportes y Comunicaciones entregará la buena pro del puerto de Paita (Piura), luego de tres meses de retraso, debido a algunas denuncias respecto a la elaboración de estudios. Hasta fines del año pasado, ocho consorcios habían mostrado interés en este proceso, destacando importantes operadores internacionales. Hoy los informes técnicos del proyecto de concesión y la versión final del contrato de concesión ya están acordados. Según ProInversión, se prevé una inversión de US$ 113 millones en los tres primeros años del período de concesión, que durará un total de 30 años.

Según la Encuesta de Expectativas Macroeconómicas del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), del mes de enero, las empresas del sistema financiero y las empresas no financieras mantuvieron su expectativa de inflación en 2.5% para 2011, mientras que los analistas económicos la elevaron a 3.3%. Las mayores expectativas inflacionarias para este año se deben, principalmente, al incremento en el precio de los alimentos y del petróleo, en un entorno de conflictos sociales en algunos países de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP). Frente a ello, el BCRP ha tomado algunas medidas para frenar el incremento de los precios, como el último ajuste de la tasa de interés de referencia en 0.25 puntos porcentuales, posicionándola en 3.5%. Por otro lado, la reducción del IGV en un punto porcentual, desde marzo, y la no actualización de bandas de precios de los combustibles ayudarían a que los consumidores peruanos no se vean afectados por las presiones inflacionarias, pasándole el costo al fisco. Sin embargo, mayores tasas de interés podrían tener un efecto búmeran al atraer mayores capitales extranjeros y alentar una apreciación más pronunciada de la moneda local. Además, el mayor gasto fiscal impulsa la demanda interna y crea presiones inflacionarias.

La producción nacional de diciembre de 2010 presentó un crecimiento de 8.9% con respecto al mismo mes del año anterior, acumulando así un crecimiento total de 8.8% durante el 2010. Este resultado muestra una rápida recuperación, luego de sus desaceleración en el 2009 (1.02%). Cabe resaltar, además, que gracias a este resultado se acumulan doce años consecutivos de crecimiento económico, siendo 5.7% y 7.2% las tasas de crecimiento real promedio anual del PBI en la década y en el último quinquenio, respectivamente.
A nivel sectorial, el sector que presentó mayor crecimiento fue el de Construcción (17.4%), comportamiento reflejado principalmente en el incremento del consumo interno de cemento (17.4%) y el avance físico en obras (21.8%).
En segundo lugar se encuentra el sector Manufactura, que presentó un crecimiento de 13.6% en el 2010. Este crecimiento estuvo asociado al dinamismo de la manufactura no primaria (16.9%), ya que el subsector primario presentó una desplome de 2.3% a raíz de la caída en la Minería y Pesca. En tercer lugar se ubicó el sector Financiero y Seguros (11.5%), dado el dinamismo de los créditos (en moneda nacional y extranjera) y los depósitos.

El tipo de cambio del mes de febrero cerró en S/. 2.775 por Dólar, registrando una depreciación del Nuevo Sol, con respecto a la divisa norteamericana, de 0.07% con respecto al cierre del mes anterior.
El comportamiento del Nuevo Sol respecto al Dólar, durante las primeras semanas, continuó con la tendencia apreciativa de los meses anteriores, alcanzando un tipo de cambio mínimo de S/. 2.766 por Dólar en 33 meses. Dicho resultado se obtuvo a pesar de las compras del BCRP -luego de no haber intervenido en casi 4 meses-, las que fueron principalmente compensadas por la venta de Dólares por parte de los bancos y empresas, ante la caída global del Dólar y las expectativas de que el BCRP vuelva a elevar la tasa de interés de referencia.
Tendencia opuesta mostró el Nuevo Sol en la segunda mitad del mes, cuando se produjo una depreciación de la moneda nacional, sobre todo por la demanda de Dólares por parte de los bancos con el fin de elevar sus posiciones, en medio de una fuerte tensión de política externa. Además, esta tendencia también fue respaldada por anuncios positivos sobre el crecimiento, cercano a 7%, del producto peruano en el presente año, gracias al dinamismo de la demanda interna y al aumento de las exportaciones.

La Bolsa de Valores de Lima (BVL) cerró febrero con una pérdida mensual de 0.19%, para el Índice General (IGBVL), y de 0.68% para el Índice Selectivo (ISBVL). Con estos resultados, la bolsa registra una pérdida acumulada de 2.27% para el IGBVL y 3.32% para el ISBVL.
El comportamiento del IGBVL en los primeros días del mes fue positivo, alcanzando incluso su nivel máximo de tres años y medio, impulsado por el alza del precio de los metales y resultados positivos de empresas locales. Luego mostró una clara tendencia a la baja, acumulando pérdidas hasta durante 4 días consecutivos, lideradas por las caídas de acciones mineras e industriales. Ello se dio en un contexto internacional positivo por la reducción de las tensiones en Egipto, que llevaron a un retroceso en el precio del oro, tras haber alcanzado un máximo en 3 semanas. Posterior a ello, se produjeron ligeros incrementos del Índice General, principalmente en los sectores Telecomunicaciones, Agroindustria y Minería, hasta que la crisis de Libia llevó a un incremento en la percepción de riesgo y a una baja significativa en los mercados financieros externos, ya que la subida del precio internacional del petróleo podría afectar la recuperación de la economía global. Finalmente, se presenció una ligera recuperación, durante los últimos días del mes, debido a las mayores alzas en las acciones de los sectores Consumo Masivo, Construcción y Minería.

En diciembre de 2010, la balanza comercial mostró un superávit de US$ 1,027 millones. Este resultado significa un avance de 9.7% respecto a diciembre de 2009, revirtiendo la tendencia de los anteriores meses. De la mano con dicho resultado, el monto acumulado de la balanza comercial en el 2010 ascendió a US$ 6,750 millones, superior en 14.9% al acumulado en el 2009.
En relación a las exportaciones del 2010, éstas se incrementaron 32.3% con respecto al 2009. El aumento anual de las exportaciones se explica sobre todo por el aumento en precios de 29.9%, mientras que su volumen solo creció 2.2%. Este aumento en el precio de las exportaciones se explica sobre todo por el incremento en el precio en los productos tradicionales (37%), principalmente cobre (49.9%), zinc (48.2%) y oro (26.3%).
Por otro lado, las importaciones del 2010 aumentaron en 37.1% en relación al total exportado en el 2009. En este caso, en el 2010 los volúmenes importados consolidaron el alza (24.6%), acompañados también de aumento de precios (10.1%). El alza del volumen estuvo impulsada por los bienes de consumo (28.1%) y por los bienes de capital (27.5%), mientras que la subida en precios se explica significativamente por el aumento de insumos (15.2%).

En febrero, el tipo de cambio Dólar/Euro cerró en 1.38, lo que representó un avance, de 1.04%, del Euro frente al Dólar, con respecto al cierre del mes de enero. En dicho mes el Euro tuvo dos claros momentos; primero mostró una leve caída, que fue superada por su escalada en la segunda parte del mes. En las primeras semanas, la Euro Zona presentó resultados macroeconómicos mixtos con respecto a los esperados.
Al mismo tiempo, Ben Bernanke, Presidente de la Reserva Federal (FED), anunciaba que la recuperación de los Estados Unidos se hacía más sólida, con lo que se espera un mayor crecimiento para el presente año.
Estos dos eventos fortalecieron la posición del Dólar frente al Euro. Sin embargo, en la segunda semana la situación se revirtió. En primer lugar, Alemania presentó resultados de su producción industrial por encima de los esperados por el mercado. Por otro lado, la crisis en Medio Oriente tuvo un impacto directo sobre el precio del oro y, sobre todo, del petróleo. El alza de estos precios ha hecho que la inflación esperada, tanto de Estados Unidos como de Europa, sea más alta. Ante ello, el Vicepresidente de la FED y del Banco Central Europeo (BCE) anunciaron prontas medidas para frenar dicho escenario. No obstante, se cree más probable que el BCE tome, pronto, cartas en el asunto, elevando sus tasas de interés, con lo cual se fortaleció el Euro hacia el cierre del mes.

El Impuesto a las Transacciones Financieras (ITF) fue creado a fines del año 2003, bajo el marco de la lucha contra la evasión y la informalización de la economía. Este impuesto grava a determinadas transacciones financieras sobre el monto total de la operación. Por ejemplo, son objeto de cobro las transferencias de fondos, el cobro de cheques de gerencia, los giros bancarios o cualquier retiro o depósito de una cuenta del sistema financiero. Sin embargo, existen excepciones. Entre las principales se encuentran los depósitos o pagos por conceptos de remuneraciones, pensiones y Compensación por Tiempo de Servicios (CTS). Del mismo modo, las transferencias por pagos de servicios básicos no son consideradas dentro del ITF.
En cuanto a la tasa impositiva, ésta era equivalente al 0.15% del monto total de la operación, cuando la norma entró en vigencia, a inicios del año 2004. Con el paso de los años, aquel porcentaje se fue reduciendo paulatinamente (salvo en el 2008), y a partir de abril del presente año esta tasa se ubicará en su mínimo histórico: 0.005%. El Ministro de Economía aseguró que esta medida va a permitir el aumento de la bancarización y de la formalización de la economía. A su vez, la SUNAT podrá continuar con el seguimiento de transacciones sospechosas y lavado de dinero.
Cabe resaltar que, desde la creación del impuesto, se ha logrado recaudar, a través de él, más de S/. 6,000 millones, habiendo alcanzado un máximo en el año 2008, con S/. 1,138 millones.

Aviso Legal

Las opiniones, estimaciones, pronósticos, declaraciones y recomendaciones efectuadas en el presente reporte son producto de la investigación y estudio realizados por el Instituto Peruano de Economía - IPE. /// Este Boletín es únicamente informativo. Los datos y opiniones expresados no deben ser interpretados como recomendaciones para la toma de decisiones futuras en inversiones. /// Las opiniones, estimaciones, predicciones y recomendaciones que se expresen en este documento se refieren a la fecha que aparece en el mismo, por lo que pueden sufrir cambios como consecuencia de la fluctuación de los mercados. /// AFP Integra y el Instituto Peruano de Economía - IPE no se harán responsables por el uso de lo expresado en este documento.