> Mes que terminó

El Consorcio Portuario Yurimaguas ganó buena pro para construir el puerto de Yurimaguas. El 27 de abril, Proinversión otorgó al Consorcio Portuario Yurimaguas la buena pro para la concesión de los trabajos de diseño, financiamiento, construcción, operación y mantenimiento del nuevo puerto de Yurimaguas, que se ubicará en la región de Loreto. Este proyecto estará cofinanciado entre el concedente y el adjudicatario y requiere una inversión de US$ 43.7 millones, incluido IGV. Cabe resaltar que esta construcción consistirá en un nuevo terminal portuario en la localidad de Nueva Reforma, a unos 20 kilómetros aguas abajo del puerto actual y se conectará con la carretera Tarapoto-Yurimaguas.

Aprueban ampliar inversiones de las AFP en el exterior. La comisión de Economía del Congreso aprobó, por mayoría, modificar el límite legal de inversión de las AFP en el exterior, llevándolo del actual, 30%, a 50% del portafolio que administran.  Este proyecto, propuesto por la SBS, recibió el respaldo del Ministerio de Economía, el Banco Central de Reserva del Perú, la Bolsa de Valores de Lima y las propias AFP. La medida se dio con el objetivo de diversificar el riesgo de estos fondos y lograr una adecuada rentabilidad de los ahorros previsionales. Cabe resaltar que aún hace falta que el pleno dé luz verde.

> Mes en curso

Westin Libertador Lima será inaugurado en la primera quincena de mayo. Según anunció su gerente general, Paul Ingebretsen, The Westin Libertador Lima iniciará sus labores, con 350 trabajadores, a partir del próximo 4 de mayo; mientras esperan las licencias respectivas de las autoridades para dar paso a la inauguración la primera quincena de mayo.  Cabe señalar que este es uno de los siete hoteles que opera la empresa Inversiones Nacionales de Turismo (Intursa) del Grupo Brescia, los cuales llevan a la fecha un monto de inversión que supera los US$ 130 millones.

MEF y SBS evalúan garantizar intangibilidad de fondos de pensiones. El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) y la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) están evaluando una medida legal que garantice la intangibilidad de los Fondos y el derecho a la propiedad de los trabajadores de sus cuentas individuales en el Sistema Privado de Pensiones (SPP). Para eso, estas entidades vienen elaborando un proyecto de ley, que sería presentado al Congreso en mayo, para “blindar” los recursos administrados por  las AFP. La propuesta tendría por finalidad evitar que los fondos de las AFP sean, por ejemplo, utilizados para financiar irresponsablemente el gasto del gobierno o estatizados y absorbidos por el Sistema Nacional de  Pensiones.

En el mes de abril, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Lima Metropolitana aumentó en 0.7% respecto al mes de marzo. Con este resultado, se registra  una inflación anualizada de 3.3%; porcentaje que supera, luego de 21 meses, la meta de inflación establecida por el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). Esto a pesar de que el BCRP ha venido retirando gradualmente el estímulo monetario para evitar un mayor aumento del IPC. Los grupos con mayor incidencia en la inflación durante el mes de abril fueron alimentos y bebidas (1.4%) y vestido y calzado (1.1%). Dentro del primer grupo se pudo apreciar un fuerte aumento del precio de pescados y mariscos (11.4%), hortalizas y legumbres (4.8%), y pan y cereales (2.2%). Mientras que el incremento de precios en el grupo vestido y calzado fue explicado básicamente por el dinamismo que vienen mostrando los precios del algodón. Además del ascenso de precios de telas, artículos de confección, tejidos y vestidos (1.4%). Cabe señalar que el IPC al por mayor registró una elevación de 1.1% durante el mes de abril, el porcentaje más alto en lo que va del año, impulsado por mayores precios de productos nacionales (1.2%), entre los que destacan los sectores Agropecuario (2.8%) y Manufactura (0.8%).

La Bolsa de Valores de Lima (BVL) sufrió una fuerte caída en abril, que devino en una caída de US$ 20 mil millones en la capitalización bursátil y en el desplome de los Índices de la BVL. El Índice General de la BVL (IGBVL) cayó 10.6%, con respecto al mes de marzo, y acumula una caída de 16% en lo que va del año. Mientras que el Índice Selectivo de la BVL (ISBVL) cayó 8.8% en el mes y acumula, en lo que va del año, pérdidas de 14.7%. El comportamiento de la BVL estuvo principalmente influenciado por la incertidumbre electoral. El mes inició con la preocupación respecto al rumbo económico y político que tomará el país, debido a la cercanía de la segunda vuelta electoral. Esto llevó a que los inversionistas empezaran a vender sus posiciones y se tradujo en caídas constantes de la capitalización bursátil en casi todos los días del mes. La BVL se vio, además, afectada por noticias negativas en la Zona Euro, como la degradación de la deuda soberana de Portugal y la posible reestructuración de deuda de Grecia. Informaciones que generaron aversión al riesgo, por lo que los inversionistas vendieron activos de países emergentes como Perú.

El resultado de la balanza comercial para el mes de febrero fue positivo e igual a US$ 766 millones, manteniendo así 25 meses consecutivos de superávit comercial. A nivel desagregado, este resultado se debe al aumento, con respecto a febrero de 2010, del valor de las exportaciones en 25.2%, alcanzando los US$ 3,325 millones. Este incremento en el valor de las exportaciones se dio por mayores precios, ya que el volumen exportado se redujo en 1.5% con relación a febrero del año anterior, a causa de la disminución en productos tradicionales (6.7%), especialmente harina de pescado (-41.6%).
El aumento de precios de las exportaciones  fue de 27.2%, con respecto al mismo mes de 2010, y se dio sobre todo en productos tradicionales (31%); dentro de los que destacan el cobre (40.0%), café (39.7%), petróleo crudo (26.3%) y oro (25.3%). Por otro lado, las importaciones de febrero sumaron US$ 2,558 millones.
Esto representa un aumento, de 36.5%, de las importaciones en comparación con febrero del año anterior. Este resultado se explica por el incremento en precios de 13.8% -sobre todo de los principales alimentos (36.7%) y del petróleo y derivados( 33.6%)-, así como por el volumen de importaciones (20.0%), especialmente de los bienes de capital (49.3%).

En abril, El Fondo Monetario Internacional (FMI) mantuvo la proyección de crecimiento de la economía mundial en 4.4% para el 2011. De manera desagregada, se ha revisado a la baja el estimado para el 2011 de las economías avanzadas (de 2.5% a 2.4%), lo que se explica en parte porque en EE.UU. el desempleo aún es alto y el mercado inmobiliario sigue deprimido. Con respecto a la Zona Euro, los estimados han sido revisados ligeramente al alza, aunque la periferia todavía genera preocupación dado su bajo crecimiento, los problemas fiscales y las presiones financieras. En relación a Latinoamérica y el Caribe, se ha presentado una revisión al alza (de 4.3% a 4.7%) para el 2011, siendo Perú el segundo país con mayor crecimiento esperado -luego de Haití-, con 7.5%. Cabe señalar que la preocupación actual del FMI gira en torno al aumento de precios de las materias primas, el cual ha sido mayor al previsto debido al aumento de la demanda y a los shocks de la oferta. Si bien se considera que este incremento de precios tendrá bajas repercusiones en las economías avanzadas, principalmente por el anclaje de las expectativas inflacionarias, el impacto será significativo en las economías emergentes y en desarrollo, dado que los alimentos y los combustibles representan una parte importante del consumo y las políticas monetarias suelen tener menos credibilidad.

En abril, el tipo de cambio Dólar/Euro cerró en 1.49, lo cual representó una depreciación del Dólar frente al Euro de 4.6%, respecto al cierre del mes de marzo. Con esto el Dólar acumula, en lo que va del año, una depreciación de 11.9% frente al Euro. La tendencia observada en el mes responde a la coyuntura de la zona Euro, donde Portugal se unió al grupo de países que han solicitado rescate financiero. Asimismo, Moody’s redujo la clasificación de riesgo de la deuda soberana de Portugal, debido a la insostenibilidad de su deuda fiscal, y anunció al mercado que podría degradarla aún mas. También se generó temor debido al anuncio del Banco Central Europeo (BCE) respecto a la crisis que se generaría con una reestructuración de la deuda en Grecia y a la creciente fuerza del partido político anti-Euro en Irlanda. A pesar de estos hechos, la pérdida de valor del Euro fue levemente contrarrestada por un mayor consenso entre los países en crisis de la Zona Euro para poder superarla, el acogimiento a directivas del BCE para aumentar la disciplina fiscal y la credibilidad de las políticas fiscales tomadas en España. Estos hechos mantuvieron la tendencia hacia la apreciación del Euro.

En general, un sistema de pensiones sirve para que las personas puedan contar con cierta cantidad de dinero al momento de su jubilación. En el Perú, los trabajadores formales se encuentran obligados por ley a depositar una parte de su salario en cualquiera de los dos sistemas que coexisten: i) el Sistema Nacional de Pensiones (SNP), cuya administración centralizada se encuentra a cargo de la Oficina de Normalización Previsional (ONP) y ii) el Sistema Privado de Pensiones (SPP), creado en el Perú en 1992, que se encuentra a cargo de las
Administradoras de Fondos de Pensiones (AFPs).

La principal diferencia entre ambos sistemas de pensiones es que en el SNP el dinero aportado ingresa a un fondo común, que se usa para pagar las pensiones de los jubilados de hoy. Es decir, no hay cuenta personal.

Por el contrario, en la AFP el dinero que uno aporta ingresa a una cuenta propia individual y se invierte de tal modo que, al momento de la jubilación, uno recibe el monto ahorrado más el retorno sobre la inversión. Este retorno depende del fondo elegido por la persona que aporta: actualmente son 3 y se diferencian por una combinación entre riesgo y rentabilidad esperada. El primero es el más seguro y busca una renta menos variable, mientras que el tercero es el más riesgoso al aceptar mayor variabilidad en la renta. Además, debe mencionarse que para jubilarse en la ONP se requiere aportar durante 20 años, mientras que en las AFP no importan los años de aportes para la jubilación, aún cuando menos aportes tenderán a ocasionar una menor pensión.

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